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东吴证券股份有限公司朱国广近期对太极集团进行研究并发布了研究报告《2023年中报业绩预增点评：Q2业绩环比加速，上调全年业绩预期！》，本报告对太极集团给出买入评级，当前股价为53.73元。

太极集团(600129)
投资要点
事件： 2023 年 7 月 7 日，公司发布 2023 年上半年业绩预告，公司归母净利润 5.63 亿元（ +340%， 同比增长 340%， 下同），扣非归母净利润5.69 亿（ +213%）。单 Q2 季度，公司归母净利润 3.28 亿元（ +215%），扣非归母净利润 3.3 亿元（ +209%）。业绩超预期。
上半年业绩表现亮眼，单 Q2 季度仍环比快速增长。 2023 年 Q1，公司归母净利润 2.35 亿元， Q2 季度环比增长 39.6%，扣非归母净利润 Q2环比增长 38.6%。 Q1 季度核心产品藿香正气口服液、急支糖浆、散列通翻倍增长， Q2 季度延续翻倍增长的态势，同时除部分药品外， 院内处方药呈现环比改善趋势。此外，公司新增合并两家中药材公司及重庆桐君阁中药批发有限责任公司，增厚公司商业及饮片业务相关收入及利润，追溯调整后，公司 2023 年上半年归母净利润同比增长 340%，扣非归母净利润仍同比增长 213%。
长期看，过亿核心大产品&潜力品种带来长期增长。 公司全力打造川渝京鲁豫粤江浙沪九大市场，一方面，核心产品在川渝地区的渗透率仍有提升空间，另一方面，其他七大市场正在快速提升。此外，公司产品批文丰富， OTC 战略性品种仍具提价空间，化药大品种有望增厚公司业绩，具有长期稳定增长动力。
盈利预测与投资评级： 考虑到公司核心产品放量速度亮眼， 我们将 2023-2025 年归母净利润由 7.58/10.40/14.10 亿元上调为 9.54/13.30/18.05 亿元，对应当前市值的 PE 为 31/23/17X。 维持“买入” 评级。
风险提示： 产品放量不及预期风险，政策风险，市场竞争加剧等风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.51%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.04亿，根据现价换算的预测PE为49.53。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为65.53。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，太极集团（600129）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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